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供应偏紧 豆粕维持强势

http://www.labo188.com/sbm/ 更新时间:2021-01-07 08:22:13 豆粕论坛 发表评论

    1月6日消息;2020年12月中下旬在美豆的带领下,国内豆粕走出了单边上涨的行情,主力2105合约上涨超400点,市场做多情绪渐浓。虽然合约价格处于历史较高位置,但从基本面来看,在南美天气炒作窗口关闭之前,豆粕仍将偏强运行。8f9fun88乐天堂是什么网站 -立足饲料,服务畜牧

    美豆本年度供应偏紧8f9fun88乐天堂是什么网站 -立足饲料,服务畜牧

    美国农业部12月供需报告对压榨量进行了小幅的上调,最终期末库存降至仅1.75亿蒲式耳,最终期末库使比约3.9%,较2016年那波上涨行情时更低。从具体的平衡表看,主要是需求端的变动引发了本次偏紧的状况。一是美豆本年度的出口需求强劲,特别是来自中国的需求。数据显示,截至2020年12月24 日当周,美豆本年度出口销售量累计约5485.4万吨,同比增长了86.0%,而对中国的出口销售量累计为3242.0万吨,同比增长了192.1%,两者均为历史同期的最高值。二是美豆本年度的压榨需求较好,根据NOPA给出的数据,2020年11月美豆的压榨量为492.7万吨,而10月份的压榨量约为504.2万吨,均为历史前三高的数据。展望未来,阿根廷罢工事件致使国际豆粕、豆油市场份额部分流向美国,美豆压榨需求预计仍保持较高水平;而出口方面,USDA目前预估本年度的出口数值约5987万吨,目前已完成目标的91.6%,未来上调出口预估的可能性较大。故综合来看,美豆本年度供需偏紧的格局有望持续。8f9fun88乐天堂是什么网站 -立足饲料,服务畜牧

    拉尼娜加重南美干旱预期8f9fun88乐天堂是什么网站 -立足饲料,服务畜牧

    根据历史数据,在拉尼娜现象下巴西北部较湿润、中部雨水正常、南部偏干旱,气温整体偏凉;阿根廷东北部较容易发生严重干旱情况,气温正常偏热。目前来看,南美天气确实存在一定问题。巴西方面,本年度播种延迟,虽然播种面积上升,但由于整体土壤缺墒,降雨不均等问题,单产预期降低。部分机构将巴西本年度大豆产量预计在1.3亿蒲式耳下方,而USDA目前的预估则为1.33亿蒲式耳。阿根廷方面,土壤缺墒问题更为严重,且近期降雨量偏少,作物生长情况较差,根据布交所报告,阿根廷大豆目前优良率为42%,上周为49%,平均为51%。未来两个月是南美大豆生长的关键期,也是作物需水量最大的时期,市场对于天气的敏感度上升,偏干旱的情况一旦出现,将对目前本就偏紧的供需格局再度造成冲击。8f9fun88乐天堂是什么网站 -立足饲料,服务畜牧

    外强内弱格局恐将持续8f9fun88乐天堂是什么网站 -立足饲料,服务畜牧

    今年整体大豆进口量和到港量都偏多,而由于油脂价格较高,压榨利润属于偏好的状态,油厂今年5月至11月的整体开工率处于往年同期较高水平,压榨出的豆油一部分被收储消化,而豆粕相对则累库明显。截至2021年1月3日当周,国内沿海主要油厂豆粕总库存量为86.01万吨,较一周前的84.52万吨增加1.49万吨,增幅1.76%,较去年同期的58.94万吨增幅45.93%。另外,由于季节性的原因,目前水产养殖需求较低,生猪年前有集中出栏的预期,禽料也难有大起色,整体豆粕下游需求短期内趋于平淡。但由于美豆成本端的推动,整体国内豆粕仍然是跟随美豆上涨,但内盘涨幅预计低于外盘。8f9fun88乐天堂是什么网站 -立足饲料,服务畜牧

    综合来看,全球大豆本年度偏紧格局难以改变,在南美天气炒作窗口关闭之前,市场不乏向上想象的空间。美豆虽然绝对价格已处于历史偏高位置,但考虑到USDA平衡表仍可能下调美豆期末库存及库销比,利多难言出尽。国内而言,美豆成本推动逻辑依旧不变,中线豆粕整体仍保持高需求,且生猪产能恢复还在进行中,做多仍然是主旋律。(期货日报)8f9fun88乐天堂是什么网站 -立足饲料,服务畜牧

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(作者:期货日报) 文章来源:期货日报
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